סוף עידן? פשיטת הרגל של וולפספיד מעצבת מחדש את נוף ה-SiC

פשיטת הרגל של וולפספיד מאותתת על נקודת מפנה משמעותית בתעשיית מוליכים למחצה SiC

וולפספיד, חברה מובילה ותיקה בטכנולוגיית סיליקון קרביד (SiC), הגישה בקשה לפשיטת רגל השבוע, ובכך סימנה שינוי משמעותי בנוף העולמי של מוליכים למחצה SiC.

קריסתה של החברה מדגישה אתגרים עמוקים יותר בתעשייה - האטה בביקוש לרכבים חשמליים (EV), תחרות מחירים עזה מצד ספקים סינים והסיכונים הכרוכים בהתרחבות אגרסיבית.

פשיטת רגל וארגון מחדש

כחלוצה בטכנולוגיית SiC, וולפספיד יזמה הסכם תמיכה בארגון מחדש שמטרתו להפחית כ-70% מחובותיה הנותרים ולקצץ בתשלומי הריבית השנתיים בכ-60%.

בעבר, החברה התמודדה עם לחץ גובר עקב הוצאות הון כבדות על מתקנים חדשים ותחרות גוברת מצד ספקי SiC סינים. וולפספיד הצהירה כי צעד פרואקטיבי זה ימקם את החברה טוב יותר להצלחה ארוכת טווח ויסייע לשמור על מובילותה בתחום ה-SiC.

"בהערכת האפשרויות לחיזוק המאזן שלנו ויישור מחדש של מבנה ההון שלנו, בחרנו בצעד אסטרטגי זה משום שאנו מאמינים שהוא ממצב את וולפספיד בצורה הטובה ביותר לעתיד", אמר המנכ"ל רוברט פורלה בהצהרה.

וולפספיד הדגישה כי היא תמשיך בפעילות רגילה במהלך הליך פשיטת הרגל, תשמור על אספקה ​​ללקוחות ותשלם לספקים עבור סחורות ושירותים כחלק מנהלי עסקים סטנדרטיים.

השקעות יתר ורוחות נגדיות בשוק

בנוסף לתחרות הסינית הגוברת, ייתכן ש-Wolfspeed השקיעה יתר על המידה בייצור SiC, תוך שהיא בונה יתר על המידה על צמיחה מתמשכת בשוק הרכבים החשמליים.

בעוד שאימוץ כלי רכב חשמליים נמשך ברחבי העולם, הקצב הואט בכמה אזורים עיקריים. ייתכן שהאטה זו תרמה לחוסר היכולת של וולפספיד לייצר הכנסות מספיקות כדי לעמוד בהתחייבויות חוב וריבית.

למרות המכשולים הנוכחיים, התחזית ארוכת הטווח עבור טכנולוגיית SiC נותרה חיובית, מונעת על ידי ביקוש גובר לרכבים חשמליים, תשתיות אנרגיה מתחדשת ומרכזי נתונים המונעים על ידי בינה מלאכותית.

עלייתה של סין ומלחמת המחירים

לְפִיניקיי אסיהחברות סיניות התרחבו באופן אגרסיבי לתחום ה-SiC, מה שדחף את המחירים לשפל היסטורי. פרוסות ה-SiC בגודל 6 אינץ' של Wolfspeed נמכרו בעבר תמורת 1,500 דולר; כיום מתחרות סיניות מציעות מוצרים דומים תמורת 500 דולר בלבד - או אפילו פחות.

חברת מחקרי השוק TrendForce מדווחת כי Wolfspeed החזיקה בנתח השוק הגדול ביותר בשנת 2024, עם 33.7%. עם זאת, TanKeBlue ו-SICC הסיניות מדביקות את הפער במהירות, עם נתחי שוק של 17.3% ו-17.1% בהתאמה.

רנסאס יוצאת משוק ה- SiC EV

פשיטת הרגל של Wolfspeed השפיעה גם על שותפיה. יצרנית השבבים היפנית Renesas Electronics חתמה על הסכם אספקת פרוסות סיליקון בשווי 2.1 מיליארד דולר עם Wolfspeed כדי להגדיל את ייצור מוליכים למחצה להספק SiC שלה.

עם זאת, עקב היחלשות הביקוש לרכבים חשמליים וגידול בתפוקה הסינית, רנסאס הודיעה על תוכניות לצאת משוק מכשירי החשמל לרכבים חשמליים מסיליקון פחמימני (SiC). החברה צופה הפסד של כ-1.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2025 ועיצבה מחדש את ההסכם על ידי המרת הפיקדון שלה לאגרות חוב להמרה, מניות רגילות וכתבי אופציה שהונפקו על ידי Wolfspeed.

אינפיניון וסיבוכים של חוק CHIPS

אינפיניון, לקוחה גדולה נוספת של וולפספיד, מתמודדת גם היא עם אי ודאות. היא חתמה על הסכם רב שנתי להזמנת קיבולת עם וולפספיד כדי להבטיח את אספקת ה-SiC. לא ברור האם הסכם זה נשאר בתוקף גם במהלך הליכי פשיטת רגל, אם כי וולפספיד התחייבה להמשיך למלא הזמנות של לקוחות.

בנוסף, וולפספיד לא הצליחה להבטיח מימון במסגרת חוק ה-CHIPS והמדע האמריקאי במרץ. דווח כי זו הייתה דחיית המימון הגדולה ביותר עד כה. עדיין לא ברור האם בקשת המענק עדיין נבדקת.

מי עומד להרוויח?

לפי TrendForce, סביר להניח שמפתחים סינים ימשיכו לצמוח - במיוחד לאור הדומיננטיות של סין בשוק הרכבים החשמליים העולמי. עם זאת, ספקים שאינם אמריקאים כמו STMicroelectronics, Infineon, ROHM ו-Bosch עשויים גם הם לצבור תאוצה על ידי הצעת שרשראות אספקה ​​חלופיות ושיתוף פעולה עם יצרניות רכב כדי לאתגר את אסטרטגיות הלוקליזציה של סין.